FOF重仓“盯上”窄基产品，重点布局三大主题行业
通过精准布局行业主题基金，公募FOF正以惊人的业绩表现打破投资者对这一产品类型的传统认知。
今年以来，公募FOF产品凭借对窄基产品的重点挖掘，创造了令人瞩目的投资收益。截至10月29日，全市场FOF业绩三强收益率均超过57%，其中国泰优选领航FOF收益率高达68%，大幅超越许多主动偏股型明星基金。
这一业绩不仅远远站在全市场基金的中位数之上，也凸显出通过精选基金而非选股的方式，同样能在资本市场获取显著回报。
曾经被视为保守投资代表的FOF产品，一改往日风格，通过精准布局细分行业主题基金，实现了业绩与弹性的双提升。
01 FOF业绩领风骚
近期，公募FOF业绩榜单引发市场广泛关注。国泰优选领航、易方达优势回报、国泰行业轮动三只FOF产品收益率分别达到68%、58.33%、57.47%。
这一成绩大幅超越当前主动权益类基金的平均收益率，使此前备受市场冷落的FOF基金重焕光彩。
更有比较意义的是，这些FOF产品的收益率甚至超出许多知名主动权益类明星基金。
以深圳某大型公募旗下一位顶流基金经理为例，他所管的一系列基金产品中，年内收益率最高的一只尚不足45%。
北京一位明星基金经理所管产品年内收益率不足25%，华南另一位头部顶流基金经理所管产品最高收益率还不足15%。
02 窄基配置成利器
业绩领先的FOF产品在投资策略上不谋而合，均将行业主题基金和赛道主题基金作为核心配置方向。
国泰优选领航FOF在三季度主要重仓ETF等指数基金，包括黄金ETF、电池ETF、创新药ETF等，重仓买入的基金几乎全部指向行业主题特征明显的窄基指数品种。
易方达优势回报同样在三季度强化了选基策略上的行业特征。截至9月末，该FOF的前十大重仓基包括易方达信息行业精选、易方达高端制造基金、易方达资源行业基金、易方达医药生物基金等。
各种细分的行业主题基金成为FOF抓取弹性的关键。
03 三大布局方向
多位FOF基金经理表示，今年四季度将继续挖掘细分行业的窄基产品，重点布局具有潜力的制造业、消费以及资源等三大主题行业基金。
这一布局方向反映出专业机构对后市板块轮动的预判。
国泰优选领航FOF基金经理曾辉认为，股市四季度整体向上空间不大，有局部回调压力。
同时，也注意到成长和周期这两个方向的分化已经达到了一个较为极端的状态。
基于“超涨—超跌”框架，综合判断成长板块超涨明显，可能进入高位休整。与此同时，周期行业在四季度内或存在修复机会。
04 策略转变的背后
FOF投资策略从宽基到窄基的转变，背后是市场环境的变化与机构投资理念的演进。
近年来，结构性行情成为市场主导，行业轮动速度加快，为细分领域投资带来机会。
兴证全球基金副总经理谢治宇曾表示，通过大类资产的整体架构和代表的宏观变量，可以了解非基本面引起的股票波动，了解现在整体市场的水位在哪。
在他看来，与周期相关公司可以看一个简单指标——金铜比或者金油比，它可以帮助我们判断现在处在什么样的经济周期里。
这种宏观视角或许也为FOF基金经理的行业配置提供了参考。
谢治宇还指出，以美林时钟投资周期来看，不同的经济增长情况和通胀水平对应不同阶段里表现最优的资产，是一个像时钟一样不停转换的路径。
曾辉表示，成长板块超涨明显，可能进入高位休整，而周期行业在四季度内或存在修复机会。
从黄金ETF到电池ETF，从创新药到高端制造，FOF基金经理们正借助行业主题基金捕捉经济转型中的投资机遇。
市场风格轮动加快，通过FOF投资一篮子行业主题基金，或将成为投资者穿越波动、捕捉机会的新路径。
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